Постановление Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь от 21.01.2008 N 78/1 "О Программе развития рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь на 2008 - 2010 годы"
Архив ноябрь 2011 года
<< Назад |
<<< Навигация Содержание
Совет Министров Республики Беларусь и Национальный банк Республики Беларусь ПОСТАНОВЛЯЮТ:
1. Утвердить прилагаемую Программу развития рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь на 2008 - 2010 годы <*> (далее - Программа).
--------------------------------
<*> Не рассылается.
2. Министерству финансов:
довести Программу до заинтересованных;
обеспечить согласованность действий по реализации Программы и контроль за ее выполнением;
ежегодно до 25 февраля представлять в Совет Министров Республики Беларусь и Национальный банк Республики Беларусь информацию о ходе выполнения Программы и при необходимости - предложения о внесении в нее изменений и дополнений.
3. Республиканским органам государственного управления и иным государственным организациям, подчиненным Правительству Республики Беларусь:
обеспечить в установленные сроки выполнение мероприятий, предусмотренных Программой;
ежегодно до 1 февраля представлять в Департамент по ценным бумагам Министерства финансов информацию о ходе выполнения мероприятий Программы.
4. Возложить на руководителей республиканских органов государственного управления и иных государственных организаций, подчиненных Правительству Республики Беларусь, осуществляющих реализацию Программы, персональную ответственность за ее выполнение, на Заместителя Премьер-министра Республики Беларусь, курирующего вопросы рынка ценных бумаг, - контроль за выполнением настоящего постановления.
5. Настоящее постановление вступает в силу со дня его официального опубликования.
Премьер-министр Республики Беларусь С.СИДОРСКИЙ
Председатель Правления
Национального банка Республики Беларусь П.ПРОКОПОВИЧ
УТВЕРЖДЕНО
Постановление
Совета Министров
Республики Беларусь
и Национального банка
Республики Беларусь
21.01.2008 N 78/1
ПРОГРАММА РАЗВИТИЯ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ НА 2008 - 2010 ГОДЫ
Глава 1 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
Настоящая Программа разработана в целях реализации пунктов 74 и 75 мероприятий по выполнению Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006 - 2010 годы, утвержденных постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 20 июля 2006 г. N 910 , обеспечивает преемственность мероприятий, предусмотренных Программой развития фондового рынка Республики Беларусь на 2002 - 2005 годы, утвержденной постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 30 ноября 2002 г. N 1663 (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2002 г., N 137, 5/11567), и определяет основные направления развития рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь на среднесрочную перспективу.
Обобщение мирового опыта развития финансовых систем и роль рынка ценных бумаг в социально-экономическом развитии национальной экономики свидетельствуют о наличии устойчивой взаимосвязи между уровнем развития рынка ценных бумаг и долгосрочными темпами экономического развития.
Развитый рынок ценных бумаг способствует:
росту объемов общественного производства за счет повышения эффективности перераспределения капитала в рамках национальной экономики;
развитию высокотехнологичных отраслей и организаций, обеспечивающих технологическое лидерство для национальной экономики в мировом разделении труда, и является эффективным проводником инноваций;
привлечению в экономику долгосрочных инвестиционных ресурсов;
снижению стоимости ресурсов для развития реального сектора экономики;
созданию многообразия финансовых инструментов, используемых для эффективного управления макроэкономической стабильностью;
своевременной адаптации национальной экономики к изменяющимся внешним условиям развития, что является особенно актуальным в условиях глобализации.
Главная задача настоящей Программы - создание необходимых условий для становления целостного, ликвидного, прозрачного и эффективного рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка в Республике Беларусь, регулируемого государством и интегрированного в мировой рынок ценных бумаг, способствующего привлечению инвестиций, прежде всего в реальный сектор экономики.
Глава 2 АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
Система регулирования рынка ценных бумаг
В целях упорядочения функционирования рынка ценных бумаг, соблюдения установленных правил его участниками, поддержания доверия к рынку ценных бумаг и обеспечения его динамичного развития государство осуществляет регулирующую функцию.
Главным принципом регулирования рынка ценных бумаг является реализация общенациональных экономических интересов и обеспечение гарантий безопасности инвестиционной деятельности в Республике Беларусь.
Система государственного регулирования реализуется через:
определение ключевых направлений развития рынка ценных бумаг и роли участников рынка ценных бумаг;
создание для участников рынка благоприятных правовых условий деятельности;
установление ответственности за действия, которые могут привести к дезорганизации рынка, недобросовестной конкуренции между его участниками, нарушению прав инвесторов.
В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. N 277 "О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг" (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2006 г., N 71, 1/7529) порядок выпуска, обращения и погашения ценных бумаг определяется Советом Министров Республики Беларусь и Национальным банком в пределах установленной компетенции.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг, осуществление контроля и надзора за выпуском, обращением и погашением ценных бумаг, а также профессиональной и биржевой деятельностью по ценным бумагам осуществляет Министерство финансов, функции и задачи которого в данной сфере определены постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 июля 2006 г. N 982 "Об отдельных вопросах Министерства финансов Республики Беларусь и признании утратившими силу некоторых постановлений Совета Министров Республики Беларусь" (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2006 г., N 132, 5/22754).
Инфраструктура рынка ценных бумаг
Биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг
Общенациональная система биржевых торгов организована на базе открытого акционерного общества "Белорусская валютно-фондовая биржа" (далее - ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа).
В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. N 277 ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" осуществляет работу с ценными бумагами всех видов, за исключением именных приватизационных чеков "Имущество".
ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" имеет исключительное право на организацию вторичного обращения государственных краткосрочных облигаций, государственных долгосрочных облигаций и краткосрочных облигаций Национального банка.
Биржевой рынок корпоративных ценных бумаг представлен акциями и облигациями юридических лиц.
К обращению на бирже на 1 января 2007 г. допущены акции 152 эмитентов (195 выпусков), что на 16,5 процента (15,6 процента) меньше, чем на 1 января 2006 г.
В октябре 2005 г. состоялось первое размещение облигаций открытого акционерного общества "Белгазпромбанк" на сумму 8,4 млрд. рублей.
В настоящее время сегмент корпоративных ценных бумаг биржевого рынка характеризуется низкой ликвидностью.
Суммарный объем биржевых торгов акциями в 2006 году составил 0,6 млрд. рублей, или 221 017 акций (в 2005 году данные показатели составляли 3 млрд. рублей, или 447 322 акции). Таким образом, суммарный объем сделок с акциями в денежном выражении сократился в 5 раз, а по количеству участвующих в торгах акций - в 2 раза. Количество сделок с акциями, заключенных в биржевой торговой системе, сократилось на 38,2 процента и составило 47 сделок (в 2005 году - 76).
Суммарный объем биржевых торгов облигациями юридических лиц в 2006 году составил 3,2 млрд. рублей, или 32 557 штук (в 2005 году - 9,3 млрд. рублей, или 98 189 облигаций). Таким образом, суммарный объем биржевых сделок с указанными облигациями в денежном выражении сократился почти в 3 раза, по количеству участвующих в торгах таких облигаций - в 3 раза. Количество сделок с облигациями юридических лиц, заключенных в биржевой торговой системе, составило 10 (в 2005 году - 14).
Удельный вес сделок (в стоимостном выражении), совершенных с корпоративными ценными бумагами на биржевом рынке в 2006 году, в общем объеме биржевых сделок составил 0,05 процента, количество сделок, совершенных с корпоративными ценными бумагами, составило 0,4 процента от общего количества биржевых сделок.
Большинство сделок с акциями заключается на внебиржевом рынке. Так, в 2006 году на внебиржевом рынке совершено 5295 сделок на общую сумму свыше 608 млрд. рублей, что соответственно в 113 и 1013 раз больше, чем на биржевом рынке. Объем внебиржевого рынка акций по сравнению с 2005 годом возрос более чем в 20 раз (с 27,3 млрд. рублей до 608 млрд. рублей) при одновременном сокращении количества сделок на 29 процентов (с 7456 до 5295). На внебиржевом рынке облигаций юридических лиц заключено 8 сделок на общую сумму 4,7 млрд. рублей.
Незначительная доля биржевых сделок с корпоративными ценными бумагами в общем объеме биржевых торгов является следствием незаинтересованности организаций в привлечении финансовых ресурсов посредством выпуска ценных бумаг, выходе на организованный рынок путем прохождения процедуры листинга (проверки качества и надежности) своих ценных бумаг в целях определения их рыночной (справедливой) цены.
Основным принципом организации биржевой деятельности в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" является информационная прозрачность.
В 2000 году введена в эксплуатацию информационная Белорусская котировочная автоматизированная система (БЕКАС), являющаяся достоверным источником информации о состоянии внебиржевого рынка ценных бумаг.
Для распространения информации биржей используется широкий спектр современных и традиционных технологий: Интернет-сервер, электронная почта, удаленные информационные терминалы, которые позволяют получать итоговую и текущую (в режиме on-line) информацию о ходе биржевых торгов.
В рамках оказания информационно-аналитических услуг биржа проводит конференции, семинары, совещания, специалистами биржи публикуются статьи и аналитические материалы о событиях и новациях на финансовых рынках.
Депозитарная система
В республике создана двухуровневая депозитарная система, которая осуществляет учет прав по ценным бумагам и является наиболее передовой в государствах - участниках Содружества Независимых Государств.
Функции центральных депозитариев выполняют республиканское унитарное предприятие "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг" (далее - РУП "РЦДЦБ") - по корпоративным ценным бумагам, Национальный банк - по государственным ценным бумагам и ценным бумагам Национального банка.
На централизованном хранении в РУП "РЦДЦБ" на 1 января 2007 г. находилось 117,7 млрд. акций 1770 открытых и 1449 закрытых акционерных обществ, а также 16 125 облигаций трех юридических лиц.
Общее количество выпусков ценных бумаг, переданных на централизованное хранение, составило 4499, из них 2735 выпусков, эмитентами которых являются открытые акционерные общества, и 1764 выпуска - закрытые акционерные общества, что на 16 процентов больше, чем на 1 января 2006.
На 1 января 2007 г. РУП "РЦДЦБ" установлены корреспондентские отношения с 39 депозитариями, из которых 17 являются структурными подразделениями банков, остальные - небанковскими профессиональными участниками рынка ценных бумаг, что на 11,4 процента меньше, чем на 1 января 2006 г.
В целях приема на централизованное хранение выпусков ценных бумаг и снятия аннулированных выпусков ценных бумаг с централизованного хранения в 2006 году было исполнено 1079 поручений "депо" депозитариев-корреспондентов, что на 32,7 процента больше, чем за 2005 год.
Общее количество междепозитарных переводов и переводов по разделам корреспондентских счетов достигло в 2006 году 10 691 (на 65,6 процента больше, чем за 2005 год).
В соответствии Указом Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. N 277 функции центрального депозитария ценных бумаг в Республике Беларусь с 1 января 2008 г. возлагаются на РУП "РЦДЦБ".
Участники рынка ценных бумаг
Эмитенты
На 1 января 2007 г. эмитентами акций являлись 4545 акционерных обществ, из них 1790 - открытые акционерные общества (39,4 процента), 2755 - закрытые акционерные общества (60,6 процента), эмитентами облигаций - 8 юридических лиц.
В 2006 году наблюдается незначительное уменьшение числа акционерных обществ - на 1,3 процента.
В целом за шесть лет (с 1 января 2001 г. по 1 января 2007 г.) общее количество эмитентов в Республике Беларусь увеличилось на 4,6 процента (с 4345 до 4545).
Инвесторы
В настоящее время в республике более 1,5 млн. владельцев корпоративных ценных бумаг - физических и юридических лиц.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг на 1 января 2007 г. составило 73, из них 27 - банки, 46 - небанковские организации.
Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг сокращается. Так, за 2005 год их количество уменьшилось на 19 юридических лиц (14,6 процента); за 2006 год - на 38 юридических лиц (34,2 процента).
Сокращение числа профессиональных участников рынка ценных бумаг является следствием падения спроса на их услуги в условиях низкой ликвидности вторичного рынка ценных бумаг.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг на добровольных началах могут объединяться в ассоциации (объединения), которые призваны способствовать повышению эффективности функционирования рынка ценных бумаг.
В 2003 году создана и функционирует Ассоциация участников рынка ценных бумаг, которая является некоммерческой организацией, действует на основе добровольности, общности интересов, равноправия ее членов, самоуправления и гласности при совместной реализации законных прав своих членов. Основной целью создания этой организации является координация предпринимательской деятельности участников рынка ценных бумаг, представление и защита общих имущественных интересов.
Инструменты рынка ценных бумаг
Акции
Общая сумма эмиссии акций акционерных обществ на 1 января 2007 г. составила 13,8 трлн. рублей, что по отношению к валовому внутреннему продукту (далее - ВВП) составляет 17,4 процента.
За шесть лет (с 1 января 2001 г. по 1 января 2007 г.) общая сумма эмиссии акций увеличилась в 28 раз (с 0,5 трлн. рублей до 13,8 трлн. рублей).
По отношению к ВВП общая сумма эмиссии акций в 2000 - 2001 годах в среднем составляла 5,6 процента, в 2002 - 2003 годах наблюдался заметный рост - до 13,3 и 20 процентов соответственно, в 2004 - 2005 годах - 19 и 18 процентов. В целом отношение общей суммы эмиссии акций к ВВП с 1 января 2001 г. по 1 января 2007 г. возросло в 3 раза.
Облигации
За годы существования национального рынка ценных бумаг юридическими лицами осуществлено 52 выпуска облигаций (на 1 января 2007 г.).
Первый выпуск таких облигаций осуществлен в 1997 году, но оживление рынка произошло в 2004 году в связи с принятием Указа Президента Республики Беларусь от 29 декабря 2004 г. N 626 "Об освобождении доходов, полученных физическими лицами в виде процентов по облигациям открытого акционерного общества "Сберегательный банк "Беларусбанк" от обложения подоходным налогом" (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2005 г., N 2, 1/6116).
Открытым акционерным обществом "Сберегательный банк "Беларусбанк" в 2004 - 2005 годах осуществлено 9 выпусков облигаций, из них 5 выпусков на общую сумму 50 млрд. белорусских рублей, 4 выпуска облигаций, номинированных в иностранной валюте, на общую сумму 8 млн. долларов США и 2 млн. евро.
В связи с принятием Указа Президента Республики Беларусь от 4 апреля 2006 г. N 201 "Об освобождении доходов, полученных физическими лицами в виде процентов по облигациям банков, от обложения подоходным налогом" (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2006 г., N 56, 1/7418) в 2006 году осуществлена государственная регистрация 29 выпусков облигаций четырех банков на общую сумму 99,5 млрд. белорусских рублей, 5 млн. долларов США, 6 млн. евро.
Анализ осуществленных банками выпусков облигаций показывает, что основную их часть (95 процентов) составляют облигации для физических лиц, доходы по которым освобождены от налогообложения в соответствии с названными указами Президента Республики Беларусь.
В настоящее время в Республике Беларусь имеются предпосылки для развития рынка облигаций юридических лиц: наличие нормативной правовой базы, стабилизация национальной денежной единицы, рост доходов населения, эффективная система биржевых торгов и внебиржевого обращения ценных бумаг, информационная открытость предприятий.
В то же время, как показывает практика, юридические лица реального сектора экономики не использует облигации как механизм привлечения инвестиций.
Векселя
Широкое применение векселей в Республике Беларусь субъектами хозяйствования (кроме банков) началось со вступлением в силу Закона Республики Беларусь "Об обращении перево | 
